小摩对美国经济“软着陆”持乐观态度

周一，包括MarkoKolanovic和NikolaosPanigirtzoglou在内的摩根大通策略师写道，最近的数据表明通胀和工资压力缓和、增长反弹以及消费者信心稳定，美国经济也终将避免衰退，实现所谓的“软着陆”。分析师们表示，市场将受益于中国的利好政策、欧洲的能源支持计划以及非常低的投资者悲观情绪。

策略师们写道：

“对于风险资产表现而言，经济数据和投资者头寸是比美联储鹰派言论言论更重要的因素。而我们保持着支持风险资产的立场。”

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最近几天，由于人们预期通胀可能已经见顶（至少在美国是这样），市场的积极情绪已经恢复。周一，摩根士丹利资本国际AC世界指数（MSCIAC World Index）创下了自今年5月以来最大的四日涨幅。

小摩认为，通胀的逐步缓解对周期性股票和小盘股应该是利好，小摩更青睐这些股票以及新兴市场股票，而非“昂贵的”防御性股票。小摩主张逢跌买入能源股，并鼓励投资者大举增持大宗商品。

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小摩坚持认为，随着扭曲现象的消退，通胀将自行降温，市场对美联储加息75个基点的反应将被证明是“过度”的。不仅如此，美联储可能会调整政策，这对周期性资产有利。小摩的策略师们还预计美国和欧洲债券收益率曲线终将趋平。

OreanaFinancial Services Ltd.首席投资官IsaacPoole也认为，依照现有的数据来看，全球经济正朝着软着陆的方向发展。在这种情况下，该公司认为美国资产明年的收益可能会相对不错。外媒也认为，市场已经产生了过多悲观情绪，因此，盈利增长可能会出乎意料地出现上升。

美银：市场情绪“超级悲观”做多美元是最拥挤的交易

金十数据9月13日讯，美国银行9月份对全球基金经理的月度调查显示，基金经理“超级悲观”，现金（持有）水平达到2001年以来最高，全球股票的配置处于历史最低水平。

尽管MSCI全球股票指数9月迄今已上涨3%，但在经历了上半年的惨淡之后，该指数今年仍下跌了16%。8月美银调查曾显示，基金经理不再持“末世”悲观态度。然而，现在悲观情绪卷土重来。

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美国银行在9月2日至8日对管理着6160亿美元资产的212名基金经理进行了调查。该行称，72%的受访者表示，他们预计明年经济将走弱。最拥挤的交易是做多美元。在经济困难时期，美元通常被视为避风港。

相比之下，投资者远离通常在经济增长强劲时上涨的股票，调查发现投资者对股票的空头头寸创历史新高。此外，表示增持股票的受访者比例净值为-52%，而上个月为-26%，低于金融危机期间的水平。

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